Независимо от названия, ошейниковая кобра остается очень опасной ядовитой змеей. Ее средняя длина около полутора метров. Верх туловища имеет сероватый оттенок, по которому проходят косые поперечные прерывистые полоски. Впрочем, иногда встречаются и довольно темные особи. В любом случае, голова у этой кобры всегда черного цвета, шея снизу тоже черная. Сама голова короткая и заостренной формы, с большими черными глазами. Далее по брюху располагаются несколько черных и белых широких поперечных полос, которых хорошо видно в те моменты, когда кобра принимает угрожающую позу. Подобно настоящей кобре она, разводя в стороны шейные ребра, расширяет шею. Однако ее капюшон уже, чем у настоящей кобры.
При опасности эта кобра раздувает капюшон, поднимая верхнюю часть туловища.
Она относится к так называемым «плюющимся» кобрам – из-за своей способности выбрасывать яд на расстояние до 2 метров. Резко сокращая височную мускулатуру, змея создает в ядовитой железе давление до полутора атмосфер, и яд выбрызгивается двумя тонкими струйками, на расстоянии полуметра сливающимися в одну. Причем целятся они обычно в глаза, иногда, впрочем, обманываясь блестящими пуговицами на одежде. Но их меткость от этого не страдает – с расстояния около 60 см любая особь этого вида может поразить свою цель со стопроцентной точностью. А максимальная дальность попадания составляет около двух метров. Причем яд разбрызгивается не точечно, а согласно определенной геометрической последовательности, которая позволяет поразить жертву максимально точно.
Ошейниковая кобра очень близка к настоящим кобрам, но выделили ее в особый род не случайно. В первую очередь потому, что позади ядовитых клыков на верхней челюсти у них нет зубов вообще (для примера, у настоящей кобры есть три небольших зуба). Сами клыки направлены вперед.
Кобры напрягают мышцы головы и шеи за мгновение до плевка. Затем они выбрызгивают яд вперед, пока мышцы головы и шеи выполняют быстрые колебания головы, которая рассеивает яд. Именно так образуется сложный узор из капель яда, увеличивая вероятность попадания яда в глаза жертвы. Ошейниковым кобрам даже не нужно целиться точно в глаза. Им просто нужно выбрать нужное направление.
Яд их достаточно силен, чтобы вызвать слепоту при попадании в глаза млекопитающих, в том числе и человека. Подобная реакция, вероятно, в большей степени служит для защиты, чем для уничтожения добычи, хотя при добывании пищи они тоже используют яд.
Ее яд обладает нейротоксическим действием, поэтому ее нападение причиняет страшную боль и может привести к слепоте при попадании в глаза. В случае укуса область вокруг этого места краснеет и опухает, возможны гематомы и некрозы.
Кроме активной обороны, ошейниковая кобра может использовать и пассивные приемы, также как некоторые ужееобразные змеи. Она притворяется мертвой, переворачиваясь на спину. При этом расслабляет мышцы настолько сильно, что становится мягкой, открывает рот и вываливает наружу язык.